#CHF 🔶 همه اقتصاددانان منتظر تثبیت نرخ بهره سوئیس در صفر درصد هستند 🔹 بر اساس نظرسنجی رویترز، ۱۶ نفر از ۲۴ اقتصاددان شرکت‌کننده انتظار دارند بانک ملی سوئیس نرخ بهره سیاستی خود را تا سال ۲۰۲۷ در سطح صفر درصد حفظ کند. 🔹 همچنین هر ۳۵ اقتصاددان شرکت‌کننده در این نظرسنجی پیش‌بینی کرده‌اند که بانک مرکزی سوئیس در نشست ۲۴ سپتامبر، نرخ بهره سیاستی را بدون تغییر در صفر درصد نگه خواهد داشت.
📌#CHF 🔶 بانک ملی سوئیس روز پنج‌شنبه درباره نرخ بهره تصمیم‌گیری خواهد کرد. برخلاف بسیاری از اقتصادهای بزرگ که با ریسک‌های صعودی تورم مواجه‌اند، فشارهای قیمتی در سوئیس همچنان پایین باقی مانده‌اند. نرخ تورم مصرف‌کننده در ماه آگوست به 0.8 درصد در مقیاس سالانه افزایش یافت که سریع‌ترین رشد در نزدیک به دو سال گذشته بود، اما تورم همچنان با فاصله مناسبی در محدوده ثبات قیمتی 0 تا 2 درصدی بانک ملی سوئیس قرار دارد. 🔹بنابراین، سیاست‌گذاران سوئیسی احتمالاً نرخ بهره را بدون تغییر در سطح 0.0 درصد حفظ خواهند کرد و شاید بار دیگر بر آمادگی خود برای مداخله در بازار ارز در صورت تقویت بیش از حد فرانک تأکید کنند. فرانک قوی به مهار تورم وارداتی کمک می‌کند، اما در عین حال به صادرکنندگان و رشد اقتصادی فشار وارد می‌کند. با وجود آنکه فرانک در برابر یورو وارد روند نزولی شده، همچنان از منظر تاریخی در سطوح نسبتاً بالایی قرار دارد؛ موضوعی که این دیدگاه را تقویت می‌کند که سیاست‌گذاران احتمالاً هشدار درباره مداخله احتمالی را کنار نخواهند گذاشت، اگر چنین اقدامی ضروری تشخیص داده شود. 🔹واکنش فرانک به نتیجه نشست نیز ممکن است به پیش‌بینی‌های به‌روزشده تورمی بستگی داشته باشد. اگر به‌دلیل ریسک‌های ناشی از خاورمیانه، بازنگری‌های صعودی قابل‌توجهی در این پیش‌بینی‌ها دیده شود، معامله‌گران ممکن است زمان مورد انتظار برای نخستین افزایش نرخ بهره بانک ملی سوئیس را جلو بیندازند؛ موضوعی که می‌تواند فضایی برای بازیابی فرانک فراهم کند. در حال حاضر، یک افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره تا ماه مارس به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده است.
📌#CHF 🔶 روز پنج‌شنبه، توجه بازارها از یک بانک مرکزی به بانک‌های مرکزی سوئیس (SNB) و انگلستان معطوف خواهد شد. اگر ابتدا به بانک مرکزی سوئیس بپردازیم، آخرین نشست این بانک در 19 مارس برگزار شد؛ نشستی که در آن نرخ بهره بدون تغییر و در سطح 0.00 درصد حفظ شد. سیاست‌گذاران در آن زمان اذعان کردند که با وجود جهش قیمت انرژی ناشی از درگیری‌های خاورمیانه، تورم همچنان در سطح بسیار پایینی قرار دارد. آنها همچنین تأکید کردند که برای جلوگیری از تقویت بیش از حد فرانک سوئیس، در صورت لزوم آماده مداخله در بازار ارز هستند؛ زیرا افزایش ریسک‌های جهانی می‌تواند باعث ورود جریان‌های سرمایه به دارایی‌های امن و تقویت فرانک شود. 🔹 با این حال، از آن زمان تاکنون تورم شتاب گرفته است؛ به‌طوری که نرخ تورم مصرف‌کننده (CPI) در ماه آوریل به 0.6 درصد رسید و در ماه مه نیز در همین سطح باقی ماند. این موضوع نگرانی‌ها درباره ورود اقتصاد به محدوده تورم منفی را از بین برد، اما در عین حال هنوز نگرانی خاصی درباره فراتر رفتن تورم از محدوده مطلوب نیز ایجاد نکرده است. 🔹 این شرایط به معنای آن است که سیاست‌گذاران بانک مرکزی سوئیس احتمالاً بار دیگر با آسودگی خاطر در حاشیه باقی خواهند ماند و نیازی نخواهند دید که درباره بازگشت احتمالی نرخ‌های بهره منفی در آینده فکر کنند. حتی این احتمال وجود دارد که پیش‌بینی‌های تورمی خود را به سمت بالا بازبینی کنند؛ اقدامی که می‌تواند به نفع فرانک سوئیس باشد. 🔹 با این وجود، فرانک از آن زمان تاکنون در برابر یورو تضعیف قابل‌توجهی را تجربه کرده است. بنابراین، هرگونه جهش ناشی از نتایج نشست بانک مرکزی بعید است مقامات را به مداخله فوری در بازار ارز وادار کند. با این حال، انتظار می‌رود مسئولان این بانک بار دیگر آمادگی خود را برای ورود به بازار فارکس در صورت لزوم و در زمان مناسب مورد تأکید قرار دهند.
#CHF 🔶 بلومبرگ: بانک ملی سوئیس نرخ بهره را در سطح صفر حفظ خواهد کرد 🔹 به گزارش #بلومبرگ، بانک ملی سوئیس قصد دارد نرخ‌های بهره را در سطح صفر حفظ کند و از بازگشت به نرخ‌های منفی خودداری نماید. این تصمیم در حالی اتخاذ می‌شود که ارزش فرانک سوئیس افزایش یافته و پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد تورم سال آینده کاهش خواهد یافت. 🔹 با وجود این شرایط، مقامات پولی ترجیح می‌دهند از کاهش هزینه‌های وام‌گیری به زیر حد پایین اجتناب کنند و سیاست فعلی را ادامه دهند.
📌#CHF 📌#USDCHF 🔶 بانک ملی سوئیس در شرایطی حساس به نشست این هفته می‌رسد؛ جایی که تورم مصرف‌کننده در آستانه ورود به محدوده منفی قرار گرفته و کاهش سالانه شاخص PPI نیز پس از گزارش بسیار ضعیف GDP در سه‌ماهه سوم، چشم‌انداز رشد را تیره‌تر کرده است. این مجموعه، فشار برای اتخاذ لحن داویش در نشست پنج‌شنبه را افزایش می‌دهد. 🔹با این حال، تصویر اقتصاد سوئیس کاملاً تاریک نیست. نتایج اخیر شاخص PMI و گزارش خرده‌فروشی ماه اکتبر فراتر از انتظارات ظاهر شده‌اند و نشانه‌هایی از مقاومت اقتصاد در برابر ضعف تقاضا را نشان می‌دهند. مهم‌تر اینکه آمریکا و سوئیس به یک توافق تجاری جدید دست یافته‌اند؛ توافقی که طبق آن نرخ تعرفه آمریکا از ۳۹ درصد به ۱۵ درصد کاهش می‌یابد و سوئیس نیز تعهد می‌کند تا پایان ۲۰۲۸ رقمی معادل ۲۰۰ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری انجام دهد. این توافق می‌تواند بخشی از فشارهای خارجی بر اقتصاد سوئیس را کاهش دهد. 🔹در این میان، «شلگر» رئیس SNB بار دیگر تأکید کرده که بازگشت به نرخ‌های منفی تنها در شرایطی بسیار خاص قابل تصور است و بانک همچنان امیدوار است پیش‌بینی خود مبنی بر شتاب‌گیری تورم در سال ۲۰۲۶ محقق شود. بازارها نیز به این پیام‌ها بی‌تفاوت نبودند؛ فرانک سوئیس طی روزهای اخیر در برابر یورو و دلار به ثبات نسبی رسیده است. 🔹واکنش کوتاه‌مدت فرانک در هفته پیش‌رو تا حد زیادی به عملکرد دلار آمریکا بستگی خواهد داشت؛ به‌ویژه اگر SNB کمی لحن داویش اتخاذ کند. جالب آنکه همگرایی میانگین‌های متحرک ساده در نمودار دلارفرانک سیگنالی از افزایش نوسان بالقوه در روزهای آینده ارائه می‌دهد؛ نشان می‌دهد که هرگونه تغییر در پیام SNB یا واکنش دلار می‌تواند به حرکتی تند و جهت‌دار منجر شود.
#CHF 🔶 رئیس بانک مرکزی سوئیس: بازگشت به نرخ‌های منفی بسیار بعید، اما اگر لازم باشد آماده‌ایم 🔹توماس اشلگل، رئیس بانک ملی سوئیس (#SNB)، در تازه‌ترین اظهارات خود تأکید کرد که آستانه بازگشت به نرخ‌های بهره منفی بسیار بالا است و تنها در شرایط ویژه و اضطراری چنین اقدامی محتمل خواهد بود. 🔹با این حال او افزود که در صورت ضرورت، SNB آمادگی دارد دوباره نرخ‌ها را منفی کند؛ امری که نشان می‌دهد بانک مرکزی همچنان به انعطاف‌پذیری ابزارهای سیاست پولی خود متعهد است.
#CHF 🔶 نقدینگی سوئیس فراتر از برآوردها افزایش یافت 🔹 داده‌های اقتصادی سوئیس نشان داد که عرضه پول M3 در ماه اکتبر ۲۰۲۵ نسبت به سال گذشته ۴.۸٪ افزایش یافته است. این رقم بالاتر از پیش‌بینی ۳.۹٪ بود و نشان‌دهنده رشد نقدینگی در اقتصاد سوئیس است. افزایش عرضه پول می‌تواند بر سیاست‌های پولی بانک ملی سوئیس و انتظارات تورمی اثرگذار باشد.
#CHF 🔶 رویترز: سوئیس به توافق تعرفه‌ای نزدیک شد 🔹سوئیس به توافق نهایی با ایالات متحده برای اعمال تعرفه ۱۵ درصدی نزدیک شده است و ممکن است این توافق تا روز پنج‌شنبه یا جمعه نهایی شود – به نقل از منبعی از خبرگزاری رویترز. 🔹با این حال، توافق برای کاهش تعرفه‌ها تا زمانی که رئیس‌جمهور ترامپ تأیید نهایی را صادر نکند، قطعی نیست.
#CHF 🔶 عضو بانک ملی سوئیس سیاست پولی کنونی را مناسب و انبساطی خواند 🔹توشودن، از اعضای بانک ملی سوئیس (SNB)، اعلام کرد که این بانک در حال حاضر سیاست پولی مناسبی را در پیش گرفته که ماهیت آن انبساطی است. به گفته او، انتظار می‌رود تورم در محدوده هدف‌گذاری شده برای ثبات قیمت‌ها باقی بماند و حتی اگر برای مدتی کوتاه به زیر صفر درصد نیز برسد، جای نگرانی نخواهد بود. 🔹وی تأکید کرد که سطح ارزش فرانک سوئیس به خودی خود اهمیتی ندارد، بلکه تنها تأثیر آن بر تورم برای بانک مرکزی مهم است. توشودن افزود که ابزار اصلی بانک، نرخ بهره است که به درستی عمل می‌کند و مداخله در بازار تنها در مواقع ضروری و به عنوان یک ابزار کمکی در کنار نرخ بهره مورد استفاده قرار خواهد گرفت. او همچنین تصریح کرد که در صورت لزوم، بانک مرکزی نرخ‌های بهره منفی را نیز اعمال خواهد کرد، چرا که می‌داند این ابزار مؤثر است.
#CHF 🔶 بر اساس نظرسنجی بلومبرگ، اکثر اقتصاددانان پیش‌بینی کاهش نرخ بهره توسط بانک ملی سوئیس (SNB) به محدوده منفی را کنار گذاشته‌اند. 🔹 تنها دو مؤسسه — بارکلیز و بلومبرگ اکونومیکس — انتظار دارند که SNB در نشست سیاست‌گذاری ۱۱ دسامبر نرخ بهره را به میزان ۰.۲۵ درصد کاهش داده و به سطح منفی ۰.۲۵ درصد برساند. مؤسسه Capital Economics نیز چنین اقدامی را برای ماه ژوئن آینده پیش‌بینی کرده است.
#CHF 🔶 موسسه KOF پیش‌بینی رشد ۲۰۲۵ سوئیس را بدون تغییر حفظ کرد 🔹 مؤسسه KOF سوئیس در گزارش پاییزی خود پیش‌بینی کرده است که رشد اقتصادی این کشور در سال ۲۰۲۵ برابر با ۱.۴ درصد باقی خواهد ماند (بدون تغییر نسبت به پیش‌بینی قبلی). 🔹 همچنین، رشد تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۲۶ پس از تعدیل برای رویدادهای ورزشی، ۰.۹ درصد برآورد شده است که نسبت به پیش‌بینی قبلی، ۰.۶ درصد کاهش یافته است. 🔹 برای سال ۲۰۲۷ نیز رشد اقتصادی ۱.۶ درصد پیش‌بینی شده است.
#CHF 🔶 طبق نظرسنجی خبرگزاری رویترز، بانک ملی سوئیس (SNB) احتمالاً نرخ بهره سیاستی خود را در نشست ۲۵ سپتامبر در سطح ۰.۰۰٪ حفظ خواهد کرد. از میان ۴۱ اقتصاددان شرکت‌کننده در این نظرسنجی، ۴۰ نفر انتظار دارند نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند و تنها یک نفر پیش‌بینی کرده که نرخ به منفی ۰.۲۵٪ کاهش یابد. 🔹 همچنین، در بخش دیگری از نظرسنجی، ۲۱ نفر از ۲۵ اقتصاددان پیش‌بینی کرده‌اند که نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ همچنان در سطح ۰.۰۰٪ باقی خواهد ماند.
📌#CHF 🔶 بانک ملی سوئیس که نرخ سیاستی خود را پیش‌تر به سطح صفر رسانده، اکنون در شرایطی حساس قرار دارد. تورم مصرف‌کننده کمی بالاتر از صفر در نوسان است، تورم تولیدکننده به محدوده منفی لغزیده، نشانه‌های کندی رشد اقتصادی آشکار شده و فرانک سوئیس نیز طی ماه‌های اخیر بیش از ۱۳ درصد در برابر دلار تقویت شده است. این مجموعه عوامل، بار دیگر احتمال بازگشت به نرخ‌های منفی را، برای نخستین‌بار از میانه ۲۰۲۲ به مرکز توجه بازارها آورده است. 🔹قدرت‌گیری فرانک عمدتاً بازتاب ضعف ساختاری دلار و تقاضای بالای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن بوده است. در چنین فضایی، کاهش نرخ بهره می‌تواند پیام روشنی از عزم بانک ملی برای بازگرداندن تورم به سطح هدف تلقی شود. هرچند انتظار نمی‌رود در نشست روز پنج‌شنبه تصمیمی برای کاهش نرخ گرفته شود، اما توماس شلگل، رئیس بانک ملی، به احتمال زیاد دریچه چنین اقدامی را باز خواهد گذاشت؛ اقدامی که می‌تواند خاطرات دوره ۲۰۱۴ تا ۲۰۲۲ را زنده کند. پرسش اصلی این است که آیا بازارها این سیگنال را جدی خواهند گرفت یا آن را تهدیدی توخالی دانسته و به فشار بر جفت‌ارز دلارفرانک ادامه خواهند داد.
📌#CHF 🔶 در اروپا، تمرکز بازار بر داده‌های تورم مصرف‌کننده سوئیس برای ماه ژوئن است که پنج‌شنبه منتشر خواهد شد. تورم سالانه این کشور اخیراً وارد محدوده منفی شده و همین مسئله گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش شدیدتر نرخ بهره را افزایش داده است. در نشست گذشته، بانک ملی سوئیس تنها ۲۵ واحد پایه نرخ را کاهش داد و آن را به صفر رساند، در حالی که بخشی از بازار انتظار یک کاهش ۵۰ واحدی و ورود نرخ به محدوده منفی را داشت. 🔹اکنون بازارها احتمال یک کاهش دیگر نرخ بهره در نشست سپتامبر را حدود ۳۰ درصد ارزیابی می‌کنند. اما اگر داده‌های این هفته تأیید کنند که تورم در ماه ژوئن همچنان در قلمرو منفی باقی مانده، این احتمال می‌تواند به‌سرعت افزایش یابد. این سناریو، در حالی که فرانک سوئیس همچنان در سطوح بالایی معامله می‌شود، می‌تواند فشار کاهشی تازه‌ای بر آن وارد کند؛ حتی با وجود بازگشت نسبی ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی.
#CHF 🔶 پترا تشودین، عضو هیئت مدیره بانک ملی سوئیس، کاهش تورم ماهانه را تنها یک داده آماری موقت دانست و تأکید کرد که بانک بر چشم‌انداز میان‌مدت تمرکز دارد. 🔹 داده‌های منتشرشده در روز سه‌شنبه نشان داد که تورم سوئیس به پایین‌ترین سطح خود از زمان کووید رسیده است: 🔹 قیمت‌های مصرف‌کننده در ماه مه ۰.۱٪ کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از مارس ۲۰۲۱ محسوب می‌شود. بانک مرکزی سوئیس محدوده هدف تورم ۰ تا ۲٪ را دارد. 🔹رئیس بانک، مارتین اشلگل، تأکید کرده است که کاهش تورم در یک ماه لزوماً نیاز به واکنش ندارد. 🔹 نشست بعدی بانک مرکزی سوئيس در ۱۹ ژوئن برگزار می‌شود. بازارها احتمال کاهش نرخ بهره به ۰٪ را ۷۰٪ برآورد می‌کنند. احتمال بازگشت نرخ بهره به -۰.۲۵٪ حدود ۳۰٪ است. تورم منفی عمدتاً ناشی از تقویت فرانک سوئیس و کاهش قیمت انرژی است.
بانک مرکزی سوئیس سیگنال داد که برای مداخله در بازار فارکس آمادگی دارد ✅مارتین شلگل، رئیس بانک مرکزی سوئیس، روز سه‌شنبه بر تعهد بانک مرکزی برای مداخله در بازار ارز در صورت لزوم تاکید کرد، زیرا فرانک سوئیس همچنان در حال تقویت است. ✅شلگل اذعان کرد که فرانک "واقعاً افزایش ارز زیادی داشته است" که خطری بالقوه برای ثبات قیمت ها به همراه دارد و بر تمایل SNB برای اقدام در صورتی که حرکات ارزی تعادل اقتصادی را تهدید کند، تاکید کرد. #SNB #CHF #فارکس #سوئیس
