📌#USD 🔶 دلار آمریکا در هفته جاری عملکرد بهتری نسبت به تمام ارزهای اصلی داشت. این ارز پیش از نشست روز چهارشنبه و در انتظار یک فدرال رزرو هاوکیش وارد مسیر صعودی شده بود و پس از آنکه بانک مرکزی انتظارات انقباضی بازار را برآورده کرد، بر سرعت رشد خود افزود. 🔹کمیته فدرال رزرو با رأیی یکپارچه برای نخستین بار از سال 2023 نرخ بهره را افزایش داد و تورم بالا و ریسک‌های صعودی آن، در کنار تاب‌آوری تقاضای داخلی، اشتغال و سرمایه‌گذاری را از دلایل این تصمیم عنوان کرد. مقامات همچنین پیش‌بینی‌های خود برای رشد تولید ناخالص داخلی و تورم در سال 2026 را افزایش دادند، در حالی که نمودار نقطه‌ای جدید از احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال حکایت داشت. 🔹اگرچه میانه پیش‌بینی‌های نرخ بهره برای سال 2027 افزایش دیگری را نشان نمی‌داد، هشت عضو از یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال آینده حمایت کردند و یک عضو حتی معتقد بود دو افزایش ممکن است ضروری باشد. این موضوع به سرمایه‌گذاران اجازه داد انتظارات انقباضی خود را حفظ کنند؛ به‌طوری که بازار اکنون حدود 50 درصد احتمال برای دومین افزایش متوالی نرخ بهره در ماه اکتبر در نظر گرفته و یک افزایش دیگر تا دسامبر را به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ کرده است. برای سال 2027 نیز تقریباً دو افزایش 25 واحد پایه‌ای دیگر در قیمت‌گذاری بازار منعکس شده است. 🔹اگرچه کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، بار دیگر پیش‌بینی شخصی خود درباره نرخ بهره یا سایر متغیرهای اقتصادی را ارائه نکرد، از افزایش نرخ بهره روز چهارشنبه حمایت کرد. او در کنفرانس خبری نیز بر ضرورت نرخ‌های بهره بالاتر تأکید کرد و گفت شتاب گرفتن اقتصاد، در کنار رشد اشتغال، به فشارهای قیمتی دامن می‌زند؛ فشارهایی که دیگر صرفاً ناشی از افزایش قیمت نفت و تعرفه‌های وارداتی نیستند. 🔹با توجه به اینکه وارش از سوی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، احتمالاً با این انتظار منصوب شده بود که نسبت به سلف خود، جروم پاول، موضعی انبساطی‌تر داشته باشد، ترامپ خیلی زود واکنش نشان داد و اعلام کرد نرخ‌های بهره آمریکا باید تا محدوده 1 درصد کاهش پیدا کنند. اکنون پرسش اصلی این است که آیا ترامپ رویارویی تازه‌ای با وارش، مشابه تقابل پیشین خود با پاول، آغاز خواهد کرد یا اینکه وارش در مقطعی به سمت همراهی بیشتر با خواسته‌های ترامپ حرکت خواهد کرد. 🔹با این حال، وارش به‌تنهایی نمی‌تواند مسیر سیاست پولی را تغییر دهد. احتمالاً لازم است اعضای بیشتری متقاعد شوند که نیازی به کاهش تهاجمی نرخ‌های بهره نیست. با این نگاه، سرمایه‌گذاران هفته آینده توجه بیشتری به سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو خواهند داشت. آستن گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، روز دوشنبه سخنرانی خواهد کرد و پس از او در روز سه‌شنبه فیلیپ جفرسون، نایب‌رئیس فدرال رزرو  و جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، صحبت خواهند کرد. 🔹اگر این مقامات بار دیگر نگرانی خود را درباره تورم بالا و ریسک‌های صعودی ناشی از درگیری‌های خاورمیانه تکرار کنند، سرمایه‌گذاران احتمالاً انتظارات انقباضی خود برای افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را حفظ خواهند کرد؛ به‌ویژه اگر PMIهای اولیه S&P برای ماه سپتامبر که روز چهارشنبه منتشر می‌شوند، این دیدگاه را تقویت کنند که اقتصاد آمریکا همچنان وضعیت مناسبی دارد. 🔹با توجه به نگرانی‌های موجود درباره ریسک‌های تورمی، احتمالاً زیرشاخص‌های قیمتی گزارش‌های PMI با دقت بیشتری بررسی خواهند شد. پس از شتاب گرفتن تورم تولیدکننده در داده‌های PPI ماه آگوست، سرمایه‌گذاران مشتاق خواهند بود ببینند آیا فشار صعودی قیمت‌ها در سطح تولیدکنندگان به مصرف‌کنندگان نیز منتقل شده است یا خیر. برآورد جدید مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای رشد سه‌ماهه سوم که روز جمعه منتشر می‌شود نیز می‌تواند مورد توجه بازار قرار گیرد.