🔶 شباهت خطرناک #بیت‌کوین با ۲۰۲۲؛ آیا سقوط تکرار می‌شود؟ 🔹بیت‌کوین با وجود نخستین افزایش نرخ بهره آمریکا از سال ۲۰۲۳، بالای محدوده ۷۶ هزار دلار باقی مانده است. این مقاومت، نگرانی از تکرار سقوط سال ۲۰۲۲ را از بین نبرده؛ زیرا فدرال رزرو احتمال ادامه سیاست انقباضی را باز گذاشته است. 🔹برآوردهای جدید نشان می‌دهد بیشتر مقام‌های فدرال رزرو احتمال حداقل یک افزایش دیگر در سال ۲۰۲۶ را در نظر گرفته‌اند. نرخ‌های بالاتر معمولاً بازده اوراق خزانه و جذابیت دلار را تقویت می‌کنند و هم‌زمان بخشی از نقدینگی را از دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها خارج می‌سازند. 🔹فدرال رزرو در سال ۲۰۲۲ برای مقابله با تورم، مجموعه‌ای از افزایش‌های سریع نرخ بهره را اجرا کرد. هم‌زمان، بیت‌کوین از رکورد سال ۲۰۲۱ تا کف بازار نزولی ۲۰۲۲ بیش از ۷۰ درصد سقوط کرد و ورشکستگی چند شرکت بزرگ کریپتویی نیز فشار فروش را تشدید کرد. شباهت اصلی شرایط کنونی، بازگشت تورم و شروع دوباره افزایش نرخ بهره است. اگر دلار و بازده اوراق آمریکا به رشد خود ادامه دهند، هزینه تأمین سرمایه افزایش می‌یابد و تقاضا برای دارایی‌های بدون بازده ثابت، از جمله بیت‌کوین، ممکن است تضعیف شود. 🔹تفاوت شرایط فعلی با سقوط قبلی بیت‌کوین : افزایش نرخ بهره فعلی تنها ۰٫۲۵ درصد بوده است؛ درحالی‌که فدرال رزرو در بخش‌هایی از سال ۲۰۲۲ نرخ بهره را در چند مرحله ۰٫۷۵ درصد افزایش داد. بازار نیز اکنون انتظار یک چرخه انقباضی بسیار سریع و گسترده را ندارد. ساختار بازار بیت‌کوین نیز تغییر کرده است. ETFهای نقدی، شرکت‌های سرمایه‌گذاری و خزانه‌های سازمانی اکنون بخش بزرگ‌تری از تقاضا را تشکیل می‌دهند. این بازیگران می‌توانند بخشی از فشار فروش را جذب کنند؛ هرچند خروج سرمایه از ETFها همچنان یک علامت هشدار مهم محسوب می‌شود. 🔹بیت‌کوین پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو نوسان کرد، اما توانست محدوده ۷۶ هزار دلار را حفظ کند. این واکنش نشان می‌دهد افزایش نرخ بهره تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده بود و سرمایه‌گذاران فعلاً انتظار آغاز یک دوره افزایش شدید نرخ‌ها را ندارند. بااین‌حال، حفظ این محدوده به معنای پایان خطر نیست. انتشار داده‌های تورم، اشتغال و مصرف آمریکا می‌تواند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد. افزایش دوباره بازده اوراق یا تقویت شاخص دلار، احتمال فشار بر بیت‌کوین و نوسان شدیدتر آلت‌کوین‌ها را بالا می‌برد.