#بازار #ptoe نگاهی به نسبت p.ettm بازار نشان می دهد کف این نسبت در ماه های اخیر 6 واحد بوده که توانسته حالا به محدوده 8.2 واحد برسد. محدوده 8.2 واحد برای p.e عددی است که بارها و بارها در 10 سال اخیر یک جاذبه خاصی داشته و به نوعی محدوده تعادلی بلند مدت محسوب می شود. روند p.e چگونه خواهد بود؟ اولا نرخ بهره بدون ریسک با اهمیت است. شاید مهمترین خبر روزهای آتی، نرخ های گواهی سپرده 30درصد باشد که باید ببینیم با چه نرخی تمدید می شود! دوم ریسک های نظامی است که در ماه های اخیر فروکش کرده است. هرچند ترامپ آمد اما مذاکره با اروپایی ها، صلح احتمالی میان حماس و اسرائیل، ریسک را در ظاهر کاهش داده است. سوم بحث نرخ رشد اسمی سود شرکت هاست. واقعی سازی نرخ ارز و حذف رانت ها درآمد شرکت ها در سال 1404 را نسبت به حال حاضر 40-50 درصد رشد می دهد و سود با همین شتاب رشد می کند. نتیجه: در ماه های بعدی با رشد Eps شرکت ها و برگزاری فصل مجامع اگر فرض کنیم قیمت ها هیچ رشدی نکرده باشند، مجددا p.ettm در محدوده 6 یعنی کف قبلی خواهد بود. بر این اساس رشد قیمت سهام در مقطع فعلی پایه های بنیادی و واقعی دارد. 18 دی 1403 @validhelalat #ولید_هلالات